自10月（yuè）底开（kāi）始，镍价持续低（dī）迷已三周有余，期间沪镍（niè）指数日成交总手亦仅30余万手徘徊。而在11月19日沪镍终于迎来爆发，至23日（rì）沪镍指数已突破15万（wàn）大（dà）关，收盘报151065元/吨，上涨2.93%，日内持仓增加34541手，日成交量恢复到了486495手；而近远月back月差（chà）目（mù）前（qián）已（yǐ）达1290元/吨。

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　　为何短短数日间（jiān）镍价涨幅如此迅猛？据Mysteel了解，主要有以下（xià）几点因（yīn）素提振了市场情绪：

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　　一、海内外库存皆处低位 市场供应担忧情（qíng）绪蔓延

　　2021年以（yǐ）来，全球镍（niè）需求与日（rì）俱增，而供应方面却因各（gè）方面（miàn）自然或（huò）人（rén）为（wéi）因（yīn）素不（bú）增反降，镍（niè）市场不得不大量去库以供应需（xū）求。国内及LME库存年内持续（xù）去库（kù），截至11月19日，在2021年45个Mysteel周度库存统计中（zhōng），全球显性库存有37周处于去库状态。目前国（guó）内库存已降至19307吨的历（lì）史低位，而23日LME最新库（kù）存亦仅（jǐn）118164吨，为两年来的最（zuì）低库（kù）存。

　　近期（qī）镍库存进一（yī）步走低（dī），再度引发市场对未来镍板和镍豆资源紧（jǐn）张的担（dān）忧（yōu），现货市场升贴（tiē）水自月初（chū）以来节节攀升（shēng），金川镍出厂价折（shé）算盘面升水一度达到升水3200元（yuán）/吨，为8个月以来最高价（jià）、俄镍亦（yì）至升水400~500元/吨（dūn）。

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　　二（èr）、进口亏损叠（dié）加海关控税 进（jìn）口到货量日趋减少（shǎo）

　　除（chú）了库（kù）存低位（wèi）之外，进口补给（gěi）的锐减（jiǎn）更是加剧市（shì）场担忧（yōu）情绪。自10月底以来，因镍进口比价不（bú）良，进口亏损持续处于（yú）2000~3000元（yuán）/吨，国内（nèi）贸（mào）易商几无进（jìn）口操作，近期的到货多为前期（qī）锁价（jià）进口。

　　而15日，一（yī）则海关（guān）控（kòng）税通告，更是提前向市（shì）场宣告了（le）年底前将难有大量（liàng）进口（kǒu）补（bǔ）充——

　　自11月15日起至12月（yuè）25日（rì），进出口单票税额大于50万元（yuán）人民（mín）币的部分税金（jīn），需按保（bǎo）证金方式申报，超（chāo）出部分的税款在12月25日后缴纳（nà），超期产生的滞纳（nà）金（jīn）可减免。

　　对于进口贸易来说，至年底前（qián）到货（huò）的进口（kǒu）货物，若企业（yè）无进项（xiàng）余额，将只有少部分货（huò）物（wù）可开增值（zhí）税发票，剩余货物只得等到年底结算（suàn）完成之（zhī）后方（fāng）可正常销售（shòu）。对此（cǐ）进口商（shāng）表（biǎo）示，虽然往年海关亦有此政策，但今年因大宗（zōng）商品价格（gé）高（gāo）企（qǐ），海关税收（shōu）任务完成（chéng）时间较早，故控税政策发布的（de）时间也较往年（nián）早（zǎo）。市场认为，如（rú）果控税政策维（wéi）持不变直至年底的话，后市现货供应紧缺的问题或将加剧。

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　　三、新能源企业市值攀（pān）升 提（tí）振情绪看好三元材料

　　近期工（gōng）信部发布（bù）《锂离子电池行业规范条件》，明（míng）确动力电（diàn）池电芯能量密度（dù）≥180wh/kg，利好高（gāo）镍三元材（cái）料发展。中伟股份（fèn）、华友钴业、容百科技等相关企业证（zhèng）券指数节（jiē）节（jiē）攀升，宁德时代更是达到历史新高，由此进一步增强市场对镍未来的（de）信心。

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　　四、总结

　　近期国内外镍库存低（dī）位、进口（kǒu）补给（gěi）受阻，以及新能（néng）源方面的利好，使得（dé）市场（chǎng）对（duì）于（yú）镍中短期内看好。加之菲律宾雨季到来、使得国内镍矿进口受限；不锈钢（gāng）对（duì）镍铁仍维持（chí）较高需求；铜、锌等其他（tā）有色（sè）金属（shǔ）上涨的（de）带动（dòng），亦将镍价不断推高。目前，内盘（pán）资金逐（zhú）渐回流，预计短期内（nèi）镍价仍有一定的（de）上（shàng）涨空（kōng）间。