8月行至将尽，马上迎来铜消（xiāo）费传统旺季——金九银十（shí）；在此淡旺季交替之（zhī）际，Mysteel铜杆（gǎn）团队（duì）就铜杆市场消费以及后市铜价展望对26家铜杆生（shēng）产企业（yè）进行（háng）了调研（yán），调研（yán）样本涵盖了精铜杆以及再生铜杆合计年产能783万（wàn）吨，具体调（diào）研结果（guǒ）如下：

表：“金九银十”铜杆企业情绪调研结（jié）果汇总

数据来（lái）源：Mysteel

从终端企业资金（jīn）回（huí）流以及铜杆企业现金（jīn）流来看（kàn），多数企（qǐ）业在如（rú）今铜价（jià）大（dà）幅变动的背景（jǐng）下，账期有所缩短（duǎn），或（huò）者加大保证（zhèng）金和现款现货的方（fāng）式进行结算，加快市场（chǎng）资（zī）金流动。少部（bù）分区域（yù）终端（duān）资金流较（jiào）为（wéi）紧张，虽然影（yǐng）响（xiǎng）铜杆企业的回款速度，但无（wú）伤（shāng）大雅。

原料方面（miàn），再生（shēng）铜原料的供（gòng）应依然处于偏紧态势，尤（yóu）其是华中一带，再生铜（tóng）供应压力（lì）十分明显；少部分企业采购虽然有回升，但考虑近期铜价（jià）回升（shēng），或是部分投机货（huò）商的（de）货源释放，其持续（xù）放出货（huò）源（yuán）的可能性（xìng）较低。华南以（yǐ）及华北一（yī）带（dài），近期电解铜供应收（shōu）紧（jǐn），原料供应相对紧张。

近期价格（gé）宽幅震荡表（biǎo）现，使得铜（tóng）杆企业（yè）扩大原料（liào）储备（bèi）的（de）意愿降（jiàng）低；以往部分企（qǐ）业在8月（yuè）末便接到9、10月（yuè）提（tí）货的订单，但铜（tóng）价波动率大，铜杆加工企业以及终端企业为规避风险，实际提（tí）出（chū）的9、10月（yuè）提货订单较往年（nián）下降较多，这在一（yī）定程（chéng）度上（shàng）影响了部分铜杆企业对于后市（shì）的乐观心态。

图：铜杆企业铜（tóng）价展望

数据来源（yuán）：Mysteel

对于后市表现（xiàn），绝（jué）大多数企业对于金九银十（shí）的消费（fèi）增长持有较为谨慎的（de）心（xīn）态；但其中个别（bié）企业对自身需求增长抱有超（chāo）50%的（de）预（yù）期（qī），可（kě）见依然有小部分铜杆企业对（duì）于旺季仍保有较（jiào）积极的态（tài）度。但是，多（duō）数企（qǐ）业对（duì）于需求增（zēng）长的（de）预期（qī）相对谨慎（shèn），尤其（qí）不看好后续房地产的需求表现。另外（wài），今年铜价急涨急跌数次，终端企业本就（jiù）在保值（zhí）以及套保上相对较弱，终端企业（yè）资（zī）金压力又大，难免有（yǒu）部分需（xū）求难以释放。

从铜价出发，多数企业在铜价不断来（lái）回大幅波动的（de）冲击下心态逐步转入谨慎之（zhī）中，市场看涨与看跌心态互相（xiàng）博弈，铜（tóng）价预期走势并不明朗（lǎng）。

笔者认为（wéi），今年（nián）年内（nèi）铜市场淡旺季实际差异有限，淡季的表现高于市场的（de）预期，在一定（dìng）程度上（shàng）使得市场交易者淡（dàn）化了年内（nèi）季节性差异，形成了当下市场旺季保（bǎo）有期待（dài）预（yù）期，但弱于往年（nián）实际表现。但需要警惕的是，年内部（bù）分终端企业成品出口受（shòu）限于（yú）海运费上涨、船只紧张以及（jí）港口拥堵（dǔ）问题，部分终端企业回款（kuǎn）较（jiào）慢，资金流动压力大（dà）；因此旺季的需求表现（xiàn）或有低（dī）预（yù）期表现。整体（tǐ）而言，旺季需求值得期待，但增（zēng）长压力较大，预（yù）计（jì）需求表现将（jiāng）低于往年。