钢厂限产预期再度发酵四大矿山（shān）增产预期较强

      近（jìn）两个（gè）交易（yì）日，铁矿石主力2109合约价（jià）格遇阻（zǔ）1250元/吨一线连续长阴下挫，周四盘中跌幅一度逼近7%触及1114.5元/吨。

记者发现（xiàn），铁矿石现货近期（qī）走势弱于期货盘面，上周出现明显的基差修复行情（qíng）。PB粉由于近期累库较快，溢（yì）价水平持续下降，钢厂开始（shǐ）调整入炉配比，在不追求产量的情况下（xià）对（duì）低品矿愈发青睐。

是什么原因导致（zhì）铁（tiě）矿（kuàng）石期（qī）现价格均弱呢？

      方正中期铁矿石研究员梁（liáng）海宽认为，本轮下跌的主要原因还是近期钢（gāng）厂限（xiàn）产预期的再（zài）度发酵，各钢（gāng）铁（tiě）生（shēng）产大省先后强调要完成年内粗钢（gāng）产量不增的目标，引发市（shì）场对炉料端再度产生悲（bēi）观情（qíng）绪。从（cóng）本周的（de）五大钢种产量（liàng）来看也（yě）确实（shí）出现环比明显下降，前期涨（zhǎng）幅较大且自身价（jià）格弹性（xìng）较大的铁（tiě）矿（kuàng）成为短期空头（tóu）配置（zhì），主力合（hé）约一度出现破位下（xià）行的走势。但午后本周成材数据出（chū）炉（lú），成材（cái）库存总（zǒng）量进（jìn）一步下降，供给端开始兑（duì）现（xiàn）收缩预期，使（shǐ）得成材快速走强（qiáng），带动（dòng）铁矿价格（gé）止跌回升，收出长下影线。

       据（jù）期货日报记者了解，去年末工信部（bù）就开（kāi）始提出粗（cū）钢压减产量（liàng）的任（rèn）务，但今年（nián）上半年，在钢铁需求向好的大（dà）背景下，并未有实际压减产量的（de）政策出（chū）台，粗钢产量反而有增无减。国家统计局（jú）数据显示（shì），2021年6月全国（guó）粗钢产量9387.52万吨，同比下（xià）降5.6%；1—6月累计产量（liàng）56332.65万吨，同（tóng）比增（zēng）长12.9%。6月29日，安徽省（shěng）率先召（zhào）开粗钢产量压（yā）减工作座谈会，7月1日甘肃省紧随其后也确定了今（jīn）年粗钢产量压（yā）减（jiǎn）的目标，随后的（de）近三周时间，江西省、湖（hú）北省（shěng）等（děng）多个省份的粗钢压减任务（wù）也陆续下达。

       新纪（jì）元期货投资咨询部（bù）主管（guǎn）石（shí）磊（lěi）也认为，近（jìn）两个交（jiāo）易日铁矿石的期现（xiàn）走（zǒu）弱在于江苏和山东省的限产（chǎn）预期。据统（tǒng）计，江（jiāng）苏省1—6月（yuè）份合计粗钢产量6358万吨，增幅12.77%；山东（dōng）省（shěng）1—6月份合计粗钢产量4526万吨，增幅17.01%，这两个省份分别在2020年年中（zhōng）产量位居全国2、3名。目（mù）前江苏省（shěng）各钢企已经接到（dào）了今（jīn）年产量（liàng）不超过（guò）去年的明确指标，山东省也开（kāi）始核算2021年粗钢产（chǎn）量压减数（shù）据（jù），预计（jì）政策很（hěn）快落地，这两个（gè）省份下半年压减产量（liàng）预计分（fèn）别（bié）在780万吨和600万吨（dūn）。“而（ér）粗（cū）钢供给第一大（dà）省河北省今（jīn）年上半年合计粗钢（gāng）产（chǎn）量（liàng）12155万吨（dūn），同比竟小（xiǎo）幅（fú）回落0.78%，7月份仍有短期环保限产，唐山市也将在（zài）下（xià）半年全部（bù）时间实施30%的限产（chǎn），预计河北（běi）省产量也将有所收缩。”

        据（jù）了解，铁（tiě）矿石未（wèi）来的供应也将有所（suǒ）增（zēng）加。5月底，全球四大矿（kuàng）山之一——必和必（bì）拓（BHP）宣布，其在澳洲（zhōu）西（xī）部开发的（de）新矿区“南部（bù）矿（kuàng）区”（SouthFlank）已（yǐ）经成功（gōng）产（chǎn）出第一批铁矿。据估算，南部（bù）矿区年产量可达到8000万吨（dūn），也是澳大利亚近（jìn）50年来最大的（de）新开发铁矿区，并与其北部的C矿区（MiningAreaC）共（gòng）同（tóng）组成目前世界产（chǎn）量（liàng）最大的铁矿（kuàng）生产枢（shū）纽。南部矿区（qū）出产的铁矿将（jiāng）用于供应必和必拓的（de）麦克粉（MACfines）、纽曼块（Newmanlumps）。同时（shí）必和必拓（tuò）的主要竞争对手（shǒu）——力拓也宣布，其（qí）投（tóu）产的新矿区——库戴德（dé）利矿区（Koodaideri）也将（jiāng）于2021年（nián）年底正式投产运营。当（dāng）前，麦（mài）克粉（fěn）是大商所铁矿（kuàng）石（shí）期货的可交割（gē）品牌之一，预计与（yǔ）新（xīn）矿区铁矿混矿后的新麦克（kè）粉将在品位、产量方面会迎来大幅提升。

     “从之（zhī）前（qián）限产对铁矿（kuàng）石价（jià）格（gé）的影响来看，均为短期，表现为（wéi）价格快速下降，但（dàn）持续时间较短（duǎn）。在铁水产量（liàng）未（wèi）出现持续大（dà）幅萎缩的情况（kuàng）下铁矿石后续价格往往会随着成（chéng）材利润（rùn）的改善而再度走强。对于09合（hé）约而言，短（duǎn）期供需（xū）暂不具备趋势性恶化的条件。”梁海宽说（shuō）。

       从中长期的角度而言，石磊认为，铁矿石（shí）需求端将受到下（xià）半（bàn）年粗钢产量压缩的（de）抑制，而四大矿山在三（sān）季度增产预期较强，铁矿石供（gòng）需格局有望松动，价格趋于回落。短期而（ér）言，铁矿石港口库存也连续四（sì）周回升，上（shàng）周报（bào）于12551.38万吨（dūn），现货价格本周（zhōu）松动（dòng）回落至（zhì）1425元/吨（61%品位PB粉（fěn）矿），仍显著升水现货近300元（yuán）/吨，铁矿石09合约探至中长期上升趋势线支撑，在钢价强势（shì）以及期现回归的驱动下（xià），暂时可能难出现技术破（pò）位（wèi），追空需（xū）谨慎。